第六章套期保值

第一节套期保值概述

单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选 项的代码填入括号内)

1.套期保值是通过建立()机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。[2010年9月 真题]

A.期货市场与现货市场之间盈亏冲抵

B.以小博大的杠杆

C.期货市场代替现货市场

D.买空卖空的双向交易

【解析】套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等 或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立 盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。

2.下面对套期保值者的描述正确的是()。[2010年5月真题]

A.熟悉品种，对价格预测准确

B.利用期货市场转移价格风险

C.频繁交易，博取利润

D.与投机者的交易方向相反

【解析】套期保值者是指那些通过期货合约的买卖将现货市场面临的价格风险进行转移的 机构和个人。这些套期保值者大多是生产商、加工商、库存商、贸易商和金融机构，他 们试图通过套期保值交易来转移现货交易的价格风险，从而保证生产、经营或投资利润 的稳定性。

3.下列不能利用套期保值交易进行规避的风险是()。

A.农作物减产造成的粮食价格上涨

B.原油供给的减少引起的制成品价格上涨

C.利率上升使得银行存款利率提高

D.粮食价格的下跌使得买方拒绝付款

【解析】套期保值规避的是价格波动风险，D项不属于价格波动的风险，属于违约风险。

4.期货市场的基本经济功能之一就是其价格风险的规避机制，而达到此目的可以利用的手 段就是进行()

A.投机交易

B.套期保值交易

C.多头交易

D.空头交易

5.交叉套期保值的方法是指当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品或 资产进行套期保值时，若无相应的期货合约可用，就可以选择()来做套期保值 交易。

A.与该现货商品种类不同但到期日与将来在现货市场上买进或卖出商品的时间相同的

期货合约

B.与该现货商品种类不同且价格走势大致相反的期货合约

C.与该现货商品种类不同但价格走势大致相同的期货合约

D.与该现货商品种类相同的远期合约

6.如果违反了期货市场套期保值的()原则，则不仅达不到规避价格风险的目的，反而 增加了价格风险。

A.商品种类相同

B.商品数量相等

C.月份相同或相近

D.交易方向相反

【解析】只有遵循交易方向相反原则，交易者才能取得在一个市场上亏损的同时在另一个 市场上必定会出现盈利的结果，从而在两个市场建立盈亏冲抵机制，达到套期保值的目 的。如果违反了交易方向相反原则，所做的期货交易政不能称作套期保值交易，其结果 是要么在两个市场同时亏损，要么两个市场同时盈利，不仅达不到规避价格风险的目的， 反而增加了价格风险。

7.某大豆种植者在5月份开始种植大豆，并预计在11月份将收获的大豆在市场上出售，预 期大豆产量为80吨。为规避大豆价格波动的风险，该种植者决定在期货市场上进行套期 保值操作，正确做法应是( )。

A.买入80吨11月份到期的大豆期货合约

B.卖出80吨11月份到期的大豆期货合约

C.买入80吨4月份到期的大豆期货合约

D.卖出80吨4月份到期的大豆期货合约

【解析】套期保值应遵循如下四个原则：种类相同或相关原则、数量相等或相当原则、月 份相同或相近原则和交易方向相反原则。大豆种植者预计在11月份将收获的大豆在市场 上出售，为了避免到时大豆价格下跌风险，应在期货市场卖出同等产量的11月份到期的 大豆期货合约。

参考答案：1A 2B 3D 4B 5C 6D 7B

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