研究报告称，12月制造业PMI指数49.7，较11月小幅上升0.1个百分点，略低于市场预期的49.8。制造业生产环比略有企稳。12月份PMI生产指数较上个月回升0.3个百分点至52.2，环比出现企稳;新订单指数也比上个月回升0.4个百分点，且进入扩张区间。尽管生产经营活动预期指数下滑3.7个百分点，主要是因为该项指数未作季节性而表现出的季节性变化。从不同规模企业PMI看，中型企业PMI显著回升，环比上升1.3个百分点，大型企业PMI回落0.3个百分点，小型企业PMI微升0.1个百分点。

*去库存仍在继续，工业品价格跌幅放缓*

报告续指，12月原材料库存指数环比上升0.5个百分点至47.6，产成品库存下降0.6个百分点至46.1。两个库存指数虽然变动方向不同，但是都处于收缩区间，表明去库存仍在持续。原材料库存指数环比上升，并且采购量指数回升至50以上，反映企业采购更加积极。

此外，12月出口订单指数回升1.1个百分点至47.5，进口指数上升0.9个百分点至47.6，环比都略有好转，但是仍处于收缩区间。韩国公布的12月前20天出口增速比11月下滑10多个百分点，反映贸易形势仍不乐观。考虑去年同期进出口基数偏高，中国12月进出口同比增速仍有可能较上个月下降。

12月购进价格指数上升1.3个百分点，仍处于收缩区间，反映工业品价格下跌减缓。去年低基数影响下，12月PPI同比跌幅也将收窄。由于近期发改委暂缓下调成品油价格，油价下跌对CPI的直接传导减弱，随著春节期间食品价格上涨，短期内CPI可能上升。12月就业指数下滑0.2个百分点，拖累了PMI总指数的回升幅度。就业指数12月份47.4的水平接近于2012年1月的前期低点。随著钢铁、煤炭等产能过剩行业进一步去产能，未来就业形势仍然严峻，需要财政政策发挥更积极的作用

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