第三章第一节债券的特征与类型

一、债券的定义、票面要素和特征

(一)债券的定义

债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券上规定资金借贷的权责关系主要有三点：第一，所借贷货币资金的数额;第二，借贷时间;第三，在借贷时间内的资金成本应有的补偿或代价是多少(即债券的利息)。

债券有以下三点基本性质：第一，债券属于有价证券;第二，债券是一种虚拟资本;第三，债券是债权关系的表现。

同股票的基本性质相比，前两点一致，股票也是有价证券，也是虚拟资本。

但股票反映的是因投资而产生的股权关系。这种具有比较关系的内容，也是命题的密集区。

(二)债券的票面要素

1.债券的票面价值。债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。

债券的票面价值要标明的内容主要有：要标明币种，要确定票面的金额。

2.债券的到期期限。债券到期期限是指债券从发行之13起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时间。

决定偿还期限的主要因素：资金使用方向、市场利率变化、债券变现能力。

3.债券的票面利率。影响票面利率的因素：第一，借贷资金市场利率水平;第二，筹资者的资信;第三，债券期限长短。

例3—1(2012年3月考题·多选题)

影响债券利率的因素有()。

A.筹资者的资信

B.借贷资金市场利率水平

C.债券期限长短

D.通货膨胀程度

【参考答案】ABC

【解析】债券利率亦受很多因素影响，主要有：(1)借贷资金市场利率水平;(2)筹资者的资信;(3)债券期限长短。

4.债券的发行者名称。这一要素指明了该债券的债务主体。需要说明的是，以上四个要素虽然是债券票面的基本要素，但它们并非一定在债券票面上印制出来。

(三)债券的特征

在这里我们将债券与股票进行对比，以便更确切地理解股票和债券的特征：

表3—5股票与债券基本特征对照表

序号

比较项目

股票

债券

说明

1

能否给持有者带来收益

收益性

收益性

都可以

2

收益是否具有不确定性

风险性

安全性

股票的风险较大，债券的相对较小

3

能否流通转换为现金

流动性

流动性

一般都具有变现性

4

能否在一定期限内还本付息

永久性

偿还性

股票一般不允许退股，债券一般都承诺按期还本付息

5

能否参与发行人的管理

参与性

一般不参与管理

股票的持有者具有重大决策参与权，债券的持有者一般不具有此项权利

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