英国《金融时报》的亚洲版主编皮林撰文称，中国经济向以消费主导方向的转型可能比预计的更快。

文章说，众所周知中国偏好大规模的基建投资。该国投资的工厂、道路、机场、大型设施等等超过现代历史上任何一个国家。

这让中国社科院的学者余永定感到不安。他举中国钢铁产业的例子指出，中国有1千多个钢铁厂，产出占世界的一半，产能严重过剩，而去年的利润只有0.04%。

中国的高投资背后是高储蓄率，2007年的储蓄率高达国内生产总值（GDP）的50%。中国人防病防灾过度存钱也是众所周知。而中国压低储蓄，导致便宜的贷款也流向钢铁厂这样的企业。这种存钱的倾向加剧了中国经济保持所需平衡的困难。如果消费者靠不上，出口也不再是经济发动机，剩下的就只有投资了。

今年的增长率大约是7.5%，比2010年的12%大幅下降。但香港科技大学的学者认为，如果居民消费要从现在占GDP的34%在10年内上升到50%，年投资增长率必须下降到-3%。这就意味着GDP增速下降到4%。而每年，中国官方的统计数字显示投资率约50%，储蓄率大约相同，而消费率仅35%。

需要搞清楚

是不是中国官方的统计数字有问题？复旦大学的张军教授和中欧国际工商学院的朱天都认为中国人的消费率被低估了。

首先是居住消费被低估；第二是私人消费被视作营业消费和投资；第三是中国的统计没有反映出高收入、高消费的情况。上述两位学者认为，中国的消费被低估了10-12%。

虽然这种观点尚不是主流，但它受到一些投资者的支持。摩根斯坦利亚洲和新兴市场证券战略的负责人加尔纳也支持这个观点。他举中国汽车销售2012年以13%-14%的高速增长的例子认为：“我们的统计数据显示中国经济向消费为重心转移已经有一段时间了。”

当然，如果消费数据有误，那就意味着投资数据也是错的。这个问题事关中国经济的未来，需要搞清楚。

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